1. FTX之后，Crypto是更行了，还是更不行了? FTX的产品的领先程度、技术水平还是比较让人敬重的，在产品方面开了很多先路并立下了一些标杆。但与此同时，随着FTX的崩塌，以及熊市阶段Crypto流动性逐渐枯竭，业内的共识逐渐清晰：中心化交易所必须要走合规化路径。
作为传统金融机构投资人，近期对Crypto有两点观察： 第一，从大方向看，从流动性角度看，会有部分Old Money流入Crypto领域。传统机构会把原来的60（股票）/40（固收）策略进一步变得多元化，变为40/30/30（另类资产：股票拿出20%+固收拿出来10%）的策略，传统老钱往往关心资产配置的话题；
60/40的资产配置组合在今年的收益表现令人沮丧；近年来逐渐提出的40/30/30资产配置理念，希望在传统股票+固收配置策略失效的情况下，依靠另类资产获取部分正向收益，在这种背景下，会有部分Old Money流入另类资产，而Crypto属于另类中的另类，会因此而被动受益。
第二个观察，传统金融机构做Crypto投资时，单纯投币的动机不大，除非下个周期币和股债走势完全不相关；机构更愿意以法币投股权的形式，关注关于基建、技术、稳定币等相关的Crypto投资机会，为客户提供相对安全且多样化的投资选择。
FTX事件结束后，现在行业暂时处在发展动力丧失、舔舐伤口的阶段，因为流动性缩水了60%甚至更多，之前流入的钱并没有收获应该有的收益率，反而受到损失。 大的中心化机构都在检视自己的策略，从各个地方借钱的策略目前非常难，因为几个借钱的大户已经倒下； 去中心化平台目前也处在流动性不足的状态。
因此FTX事件过去了一个月之后，各种撤资、FUD（Fear、Uncertainty、Doubt）都可理解，一些潜在风险依然存在，预计状态会持续到新年之后。传统金融机构的Old Money直接投资在币上的概率不高，因为风险太大了。
之前2021年较火的赛道现后劲不足，因为应用做的很粗糙，经济模型没有真正转动起来，缺乏外部正向现金流，给大家带来的失望感与2017年ICO浪潮后的状态如出一辙。
2.目前机构投资crypto,合规基本还是门票。但似乎这条路径一再被挑战。拿合规当门票的策略科学吗？ 一方面传统金融机构在为客户管理资金时，需要对客户负责，不应投向自己没有看清晰的标的；另一方面合规对于Old Money来说十分重要，除了要对客户负责，也要对自己的品牌声誉负责。
当市场上的明星创业项目引发投资人FOMO（Fear of Missing Out）的时候，应该保持独立思考，考虑之后的风险，思考是否项目即将走过最高光时刻并迎来下坡路？
之前或多或少出现政府监管缺位或者过度监管的现象，而此时此刻为什么我们需要监管？ 技术具备公正性，但并不能把信任完全寄托在技术背后的个人或者单个主体，根据墨菲定律，往往缺乏监管与审视时，犯下错误的概率和代价会更大；而监管最后是为了保护用户、呵护行业稳健发展，行业需要拥抱监管。
币圈金融不再以地域性为中心，交易所更像传统金融的券商角色，之后的发展路线必然是回归现实，各国监管机构加强监管。VC投资人接下来并不会完全忽视币圈，也不会只是进行单纯的财务投资，在下个周期更需要思考如何和Crypto建立合作关系，更好的相处、接纳彼此，帮助Crypto项目更好地健康成长。
3. 合规之后，若越来越多传统金融机构进入Crypto，是流量进入Crypto，还是从Crypto流出到传统金融机构? 需持续关注宏观背景，在市场紧缩背景下，理所当然钱会从高风险的Crypto领域流出，转向传统金融等相对稳健的资产；但随着2023年以后，宏观流动性变得更为平稳或可预见，也是很有可能重新流入的。
未来资金可能是双向流通的。过去几年里币种逐渐增多，杠杆不断增大，只是金融的繁荣，并不是区块链价值的繁荣；传统金融标的未来也可以Tokenize，因为本质上大家都是金融产品；未来十分值得期待的是相关的应用的繁荣。
币圈真的要赶紧把传统金融优秀的地方学习过来 例如产品创新与监管，这些都是有百年的沉淀。 我们一直在寻找优秀的合作伙伴，我非常欣赏从传统金融跳出投身于Web3的创业者。个人非常看好这个行业,现在也在积极参与，不想错过很多机会。
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